Программа дисциплины Мировые финансовые рынки  Направление подготовки 080100. 68 Экономика, магистерские программы

Главная страница
Контакты

    Главная страница



Программа дисциплины Мировые финансовые рынки  Направление подготовки 080100. 68 Экономика, магистерские программы

Скачать 275.35 Kb.


Дата14.02.2017
Размер275.35 Kb.
ТипПрограмма дисциплины

Скачать 275.35 Kb.

Правительство Российской Федерации
Федеральное государственное автономное образовательное учреждение высшего профессионального образования
"Национальный исследовательский университет
"Высшая школа экономики"

Факультет «Экономика»
Программа дисциплины
Мировые финансовые рынки


Направление подготовки 080100.68 Экономика, магистерские программы

«Финансовые рынки и финансовые институты»,«Фондовый рынок и инвестиции» и «Финансы», 1 курс
Автор программы:

Столяров Андрей Иванович, к. э. н, доцент, Astolyarov@hse.ru a_stol@inbox.ru


Одобрена на заседании кафедры Фондового рынка и рынка инвестиций

Зав. кафедрой Берзон Н.И.
Рекомендована секцией УМС [Введите название секции УМС] «___»____________ 20 г
Председатель [Введите И.О. Фамилия] ________________
Утверждена УС факультета Экономики
 «___»_____________20 г.

Ученый секретарь  ________________________ [подпись]


Москва

Настоящая программа не может быть использована другими подразделениями университета и другими вузами без разрешения кафедры-разработчика программы.
  1. Область применения и нормативные ссылки


Настоящая программа учебной дисциплины устанавливает минимальные требования к знаниям и умениям студента и определяет содержание и виды учебных занятий и отчетности.

Программа предназначена для преподавателей, ведущих данную дисциплину, учебных ассистентов и студентов направлению подготовки 080100.68 Экономика, уровень подготовки «магистр», обучающихся по магистерским программам «Финансовые рынки и финансовые институты», «Фондовый рынок и инвестиции» и «Финансы» и изучающих дисциплину «Мировые финансовые рынки».

Дисциплина «Мировые финансовые рынки» читается на 1-м курсе подготовки магистров и рассчитана на один модуль. В процессе изучения дисциплины предполагается написание реферата, проведение практических занятий на и итоговый зачетный тест.
Программа разработана в соответствии с ГОБУ ВПО НИУ ВШЭ, рабочим учебным планом подготовки магистра по направлению подготовки 080100.68 Экономика на 2011-2012 учебный год магистерских программ, «Финансовые рынки и финансовые институты», «Фондовый рынок и инвестиции» и «Финансы», утвержденных 26 июля 2011г.
Авторы программы: Столяров Андрей Иванович, к. э. н, доцент

2. Цели освоения дисциплины
Дисциплина «Мировые финансовые рынки» предназначена для подготовки специалистов финансового рынка в области анализа ценных бумаг (финансовая аналитика). Цель курса заключается в том, чтобы привить студентам способности ориентироваться в информации по мировым финансовым рынкам, разбираться в архитектуре мирового финансового рынка, понимать взаимозависимости между различными сегментами финансового рынка, оценивать влияние событий на мировом финансовом рынке на российский фондовый рынок и другие сегменты финансового рынка России. В курсе дается сравнительный анализ крупнейших финансовых центров, определяются принципы формирования международного финансового центра. По итогам курса студенты должны разбираться в моделях финансовых рынков, их преимуществах и недостатках, особенностях государственного регулирования, механизме взаимодействия крупнейших участников мирового рынка.

Изучение курса дает практические знания о международных финансовых рынках.

Целями освоения дисциплины «Мировые финансовые рынки» является формирование системы знаний в области теории финансов, соответствующих компетенций, позволяющих успешно работать в аналитических и финансовых службах компаний различных сфер бизнеса

Программа дисциплины направлена на закрепление профессиональной ориентации студентов и включает лекционные занятия, семинарские занятия, самостоятельное изучение литературы, освоение теоретического материала, написание реферата по одной из рекомендуемых тем, проведение зачёта.



3. Компетенции обучающегося, формируемые в результате освоения дисциплины

В результате освоения дисциплины магистр должен:



Знать:

  • Основные мировые финансовые центры.

  • Крупнейшие фондовые биржи

  • Основные финансовые инструменты

  • Инфраструктуру мирового финансового рынка

  • Особенности регулирования финансовых рынков

  • Крупнейших эмитентов и игроков на мировых финансовых рынках

  • Особенности крупнейших фондовых рынков



Уметь:

  • Найти необходимую для анализа финансовую информацию по мировому финансовому рынку

  • Анализировать влияние различных сегментов финансового рынка друг на друга

  • Прогнозировать изменение мировой финансовой архитектуры

  • Оценивать динамику мировых фондовых рынков и их влияние на экономическое развитие

  • Понимать влияние мирового финансового рынка на экономику России


Иметь навыки (приобрести опыт)

  • анализа конъюнктуры мирового финансового рынка

В результате освоения дисциплины магистр осваивает следующие компетенции





Компетенция

Код по ФГОС/ НИУ

Дескрипторы – основные признаки освоения (показатели достижения результата)

Формы и методы обучения, способствующие формированию и развитию компетенции

Социально-личностные и общекультурные:

Владеет основными методами, способами и средствами получения, хранения, переработки информации, имеет навыки работы с компьютером как средством управления информацией, способен работать с информацией в глобальных компьютерных сетях.



СЛК-13

Поиск и использование баз данных о движении цен акций, валюты и других финансовых инструментов, капитализации фондовых бирж, статистики по коллективным инвесторам, другим финансовым инструментам и институтам, баз данных по зарубежным рынкам

Лекции и семинары, самостоятельные занятия, работа над рефератом

Владеет иностранным языком на уровне, достаточном для разговорного общения, а также для поиска и анализа иностранных источников информации

СЛК-14

Поиск и изучение специальной литературы по мировым финансовым рынкам

Работа с базами данных на семинарских и практических занятиях, написании реферата и самостоятельной подготовке

Умеет использовать источники экономической,

социальной, управленческой информации




ПК-1

Использует в процессе анализа статистические данные, результаты исследований финансовых компаний, регуляторов рынка, консалтинговых компаний


Семинары и работа над рефератом

Способен осуществлять поиск информации по

полученному заданию, сбор данных,

необходимых для решения поставленных

экономических задач




ПК-4

Обосновывает выбор релевантной информации для решения поставленных задач, источников и методов сбора информации

Семинары и реферат

Способен организовать выполнение конкретного

порученного этапа работы




ПК-11

Применяет полученные знания в принятии решений по конкретным компаниям

Семинары и реферат


4. Место дисциплины в структуре образовательной программы

Настоящая дисциплина относится к циклу специальных дисциплин и блоку дисциплин, обеспечивающих профессиональную подготовку. Для магистерских программ «Финансовые рынки и финансовые институты», «Фондовый рынок и инвестиции» настоящая дисциплина является обязательным курсом по специализации «Финансы и фондовый рынок», «Финансовые рынки», а программе «Финансы» программой по выбору.


Изучение данной дисциплины базируется на следующих дисциплинах:

Эконометрика

Макроэкономика

Микроэкономика

Финансовые рынки и финансовые институты

Операции с ценными бумагами

Для освоения учебной дисциплины, студенты должны владеть следующими знаниями и компетенциями:

Знать и понимать процессы, инструменты и участников рынка ценных бумаг, знать основы теории финансов;

Разбираться в принципах ценообразования финансовых активов, представлять инфраструктуру торговли акциями;
Владеть основами пользования ПЭВМ и базами данных;

Уметь работать с финансовыми временными рядами;

Знать особенности биржевой и организованной внебиржевой торговли ценными бумагами;

Знать принципы ценообразования на рынке ценных бумаг



,

5.1. Тематический план учебной дисциплины.

Для магистерской программы «Фондовый рынок и инвестиции»




Название раздела

Всего часов

Аудиторные часы

Самостоя­тельная работа

Лекции

Практи-ческие занятия

Консуль-тации



Архитектура мирового финансового рынка. Модели финансовых рынков. Крупнейшие мировые финансовые центры. Рынок еврооблигаций. Основные тенденции развития мирового облигационного рынка. Проблемы госдолга и динамика облигационных рынков.


16

4

2




10



Взаимосвязи между различными сегментами мирового финансового рынка. Тенденции развития рынка производных инструментов. Финансовый рынок и товарный рынок. Тенденции развития фондовых и товарных бирж.


18

4

4




10



Рынок долговых инструментов США. Рынок акций США

14

4







10



Финансовый рынок Великобритании

8

2







6



Проблемы финансового рынка Европы.

8

2







6



Финансовый рынок Японии


8

2







6



Проблемы развития финансовых рынков развивающихся стран.


8

2







6



Проблемы государственного и саморегулирования на финансовых рынках. Недостатки регулирования и финансовые кризисы. Аномалии на финансовых рынках.

16

2

4




10



Институциональные инвесторы на финансовых рынках. Тенденции развития банковского дела. Инвестиционные банки

12

2

2




8




Итого

108

24

8




76



6. Формы контроля знаний студентов


Тип контроля

Форма контроля

1 год

Кафедра фондового рынка

Параметры

1

2

3

4

Текущий

(неделя)


Реферат




4










Реферат на 15-20 страницах

Итоговый

Зачёт




*







-«-

Письменный зачет 90 минут, тест. Количество дней оценки результатов контроля – 5 дней.

6.1. Оценка знаний студентов производится по 5-балльной и 10-балльной системе по результатам подготовки реферата по блоку фундаментальный анализ, работе на семинаре и итогового контрольного теста. Оценка по всем формам текущего контроля выставляется по 10-ти балльной шкале. Результирующая оценка определяется как взвешенная оценка как сумма оценок за реферат Ос с весом 0,25, работа на семинарах Ос с весом 0,15 и оценкой за итоговый контрольный тест Ок с весом 0,6.


Оср= 0,15Ос+0,25Ор+0,6Ок
Результирующая зачетная оценка определяется по 10-бальной шкале. Для получения зачета необходимо набрать не менее 4 баллов.

.


Пятибалльная оценка

Десятибалльная оценка (Оср)

Неудовлетворительно

1,2,3 – неудовлетворительно

Удовлетворительно

4 – почти удовлетворительно

5 - удовлетворительно

Хорошо

6 – почти хорошо

7 – хорошо

Отлично

8 – почти отлично

9 – отлично

10 - блестяще



Оценки итогового контроля выставляются по 10-ти балльной шкале.
Максимальное количество баллов за тест – 30 баллов (соответствует 10-ти баллам по 10-ти балльной шкале оценок).
Шкала интервальных баллов, соответствующая оценке за тест по 10-балльной шкале:


Баллы за тест

10 балльная шкала

30

10

29 -28

9

27- 26

8

25- 24

7

23-22

6

21-20

5

19-18

4

17-16

3

15-14

2

13-12

1


6. Содержание дисциплины

II. Содержание программы

Тема 1


Архитектура мирового финансового рынка. Модели финансовых рынков. Крупнейшие мировые финансовые центры. Рынок еврооблигаций. Основные тенденции развития мирового облигационного рынка. Проблемы госдолга и динамика облигационных рынков.
История возникновения и основные тенденции развития мировых фондовых рынков. Фондовый рынок как часть рынка капитала. Две модели развития фондового рынка. Понятие эффективного рынка ценных бумаг. Оценка эффективности фондового рынка и его операционных издержек. Основные мировые центры фондового рынка. Развитые и развивающиеся рынки. Объемы мирового рынка ценных бумаг. Общие сравнительные характеристики рынка валюты, рынков акций и облигаций, рынка ссудного капитала, рынков производных финансовых инструментов и товарных рынков: количественные характеристики и динамика. Инструменты мирового фондового рынка и модели их ценообразования. Участники мирового финансового рынка. Рейтинговые агентства. Международные индексы. Международные портфельные инвестиции: управление портфелем и диверсификация. Международное регулирование финансовых рынков. Глобализация мирового финансового рынка и ее последствия. Возможные прогнозы развитияh мирового фондового рынка.

История и основные тенденции развития рынка еврооблигаций. Структура рынка и его количественные характеристики. Спред. Виды заемщиков и андеррайтеров. Налогообложение. Организация торговли еврооблигациями. Расчеты, клиринг и депозитарное обслуживание по рынку еврооблигаций. Депозитарно-клиринговые компании. Динамика еврооблигаций. Основные инструменты рынка еврооблигаций. Характеристики рынка российских еврооблигаций (государственных и корпоративных). Модели ценообразования

Эволюция системы государственного регулирования рынка ценных бумаг.

Основная литература:



  1. Рубцов Б.Б. Мировые фондовые рынки. М.: Альпина ,2007. , с.19-37, 47 -72, с.744-765

  2. Global Financial Stability Report. International Monetary Fund. 2012, 2012

  3. Quarterly and Annual Review. Bank for International Settlements.

  4. Quarterly Review. SIFMA.

  5. Буклемишев О.В. Рынок еврооблигаций. М.:Дело,1999. C. 13 – 23,31-57,111-133,142 -149

Дополнительная литература:


  1. BIS Quarterly Review. June 2008..I.Fender,P.Hordalh.Overview:a cautious return of risk tolerance.

  2. BIS Quarterly Review. September 2007 F. Packer, R. Stever, Ch. Upper. The covered bond market. P.43-55.

  3. Фабоцци Ф. Управление инвестициями. М.: ИНФРА-М,2000. гл.2, с. 14-27

  4. 4 F.Fabozzi .F.Modigliani. Capital Markets. Institutions and Instruments.Prentice Нall.Pearson Education International.2003. сh.2, p. 17-32

  5. Мировая финансовая система. Издательство «Маросейка», 2009. Под редакцией В.Р.Евстигнеева.

  6. The Financial Stability Oversight Counsil. Annual Report. 2012

Тема 2


Взаимосвязи между различными сегментами мирового финансового рынка. Тенденции развития рынка производных инструментов. Финансовый рынок и товарный рынок. Тенденции развития фондовых и товарных бирж.

Мировая денежная система, ее эволюция, современное состояние и рынок ценных бумаг. Основные валюты. Взаимосвязь между динамикой валютного и фондового рынка. Анализ платежного баланса и влияние его состояния на приток иностранного капитала. Причины, определяющие направления международных портфельных инвестиций. Финансовые кризисы 90-ых годов 20 века на развивающихся рынках: влияние валютного кризиса на рынок ценных бумаг. Международные финансовые институты и их роль в развитии мирового фондового рынка. Взаимосвязь разных сегментов мирового финансового рынка.

Крупнейшие фондовые и товарные биржи. Тенденции и проблемы их развития.
Основная литература:


  1. Рубцов Б.Б. Мировые фондовые рынки. М.: Альпина ,2007. гл.1, с.30-37

Дополнительная литература:




  1. Dunken Richard. The dollar crisis: Causes,Consequences,. John Wiley&Sons.2003

  2. Bank for International Settlements. Отчет по валютному рынку. 2007, 2010 год.

  3. Европейский центральный банк. Отчет по роли евро.

  4. BIS Quarterly Review.P.Wooldridge. The changing composition of official reserves. September 2006.

  5. BIS Quarterly Review. September 2006.M.S.Mohanty, P.Tutner. Foreign exchange reserves accumulation in emerging markets: what are the domestic implications? P.39-52

  6. BIS Quarterly Review. September 2007.G.Galati,A.Heath,P.McGuire. Evidence of carry trade activity.p.27-41

  7. IMF Working Paper. May 2007. Miranda Xafa. Global Imbalance anf Financial Stability.

  8. Мировая финансовая система. Издательство «Маросейка», 2009. Под редакцией В.Р.Евстигнеева.

  9. Reginald Darius, Soren Raddle. Can Global Liquidity Forecast Asset Prices?\\IMF Working Paper. August 2010

  10. Peter Stella. The Federal reserve System Balance Sheet : What Happened and Why it Matters\\ IMF Working Paper. May 2009.

  11. Andrew Berg and Alfred Schipke. Commodity Price Shocks and Fiscal Outcomes. //IMF Working Papers. May 2012

  12. Reginald Darius and Soren Radde. Can Global Liquidity Forecast Asset Prices\\IMF Working Papers. August 2010.

Тема 3


Рынок долговых инструментов США. Рынок акций США
Особенности структуры рынка долговых ценных бумаг США: государственные ценные бумаги, муниципальные ценные бумаги, бумаги федеральных агентств, ипотечные ценные бумаги, ABS (бумаги, обеспеченные активами), коммерческие бумаги, корпоративные бумаги. Понятие секьютиризации активов. Основные характеристики структуры рынка: эмитенты, основные участники, механизм эмиссии и порядок ценообразования, виды инструментов, спрэды. Особенности механизма торговли инструментом. Сравнительные характеристики с российским рынком долговых инструментов.

Особенности структуры акционерного капитала США. Корпоративные скандалы начала 21 века и их значение для эволюции системы государственного регулирования рынка. Закон о рынке ценных бумаг и обращении 1933 и1934 годов. The Sarbanes-Oxeley Corporate Reform Act of July 30.2002. Структура рынков акций (первый, второй, третий и четвертый). Основные участники торгов. Возрастание роли институциональных инвесторов. Основные центры организованной торговли в США( NYSE, NASDAQ, другие фондовые биржи и торговые системы): история возникновения, организационно-правовая природа, порядок листинга, эволюция механизма торговли. Основные характеристики индустрии коллективных инвесторов: виды фондов, структура активов, проблемы регулирования. Основные эмитенты. Модели определения цен основных активов. Инвестиционные банки: эволюция, функции и структура доходов. Основные характеристики американских рынков производных инструментов на фондовые ценности. Рынок АДР и характеристики его российских участников.


Основная литература:



  1. Тьюлз Р., Брэдли Э., Тьюлз Т. Фондовый рынок. М.: ИНФРА-М,1997. С.53-74

  2. Фабоцци Ф. Управление инвестициями. М.: ИНФРА-М,2000, с.20-24, 25-27

  3. Рубцов Б.Б. Мировые фондовые рынки. М.: Альпина ,2007. С.114-152 ,95-110, 157-211,222-249

  4. Ф.Фабоцци, Р.С.Уилсон. Корпоративные облигации: структура и анализ.М., Альпина Бизнес Букс. 2005, с.19 -33, С.39-57

Дополнительная литература:



  1. Research Quarterly. SIFMA.

  2. Костиков И.В. Дефолты на рынке муниципальных облигаций США: экономические аспекты. М.:Наука.2001.

  1. 4.F.Fabozzi .F.Modigliani. Capital Markets. Institutions and Instruments.Prentice Нall.Pearson Education Internation al.2003. p.400-522

  2. Международный сравнительный анализ операционных и организационных аспектов деятельности бирж на фондовых рынках США,Франции, Польши и России. Бостон консалтинг групп.

  3. Миловидов В. Манипулирование финансовой информацией: уроки корпоративных скандалов в США. \\ Рынок ценных бумаг. 2002. № 15.. с.8-14.

  4. Кобяков А.Б.,Хазин М.Л. Закат империи доллара и конец « Pax Americana».М.:»Вече».2003.

  5. Bank for International Settlements. Отчет.

  1. Gerald Caprio Jr. Financial Regulation in a Changing World: Lessons from the Recent Crisis, Williams College, September, 2009

Тема 4

Финансовый рынок Великобритании

Виды финансовых инструментов, обращающихся на фондовом рынке Великобритании: акции, корпоративные облигации, инструменты коллективного инвестирования, производные бумаги, государственные облигации. Особенности выпуска, регистрации и обращения фондовых инструментов Великобритании, их налогообложение. Основные фондовые биржи: LSE, LIFFE (история возникновения, структура, механизм торговли, динамика). Основные эмитенты фондового рынка Великобритании. Характеристики российских эмитентов на английском фондовом рынке. Фондовый индекс FTSE. Эволюция государственного регулирования финансового рынка Великобритании (закон о финансовых услугах 1986 года, об инсайдерах 1985 года, формирование мегарегулятора Financial Services Authority (FSA) в 1997 году). Формирование международного финансового центра в Лондоне. Проблемы «финансовой экономики».

Основная литература:

1. Рубцов Б.Б. Мировые фондовые рынки. М.: Альпина ,2007.С.263-355

2. M.Buckle,J.Thompson.The UK financial system. Manchester University Press. P.1-52
Дополнительная литература

1. The City UK. Driving Competitivenes: Securing The UK’Position. November 2012.



  1. Debt Management Office.Quarterly Review.

  2. Bank of England. Отчет о финансовой стабильности.

  3. The CityUK. Отчеты.

  4. Отчеты Лондонской фондовой биржи.

Тема 5


Проблемы финансового рынка Европы.
Основные характеристики фондовых инструментов: государственные обязательства, корпоративные акции и облигации. Основные участники рынка ценных бумаг. Особенности французской системы коллективного инвестирования (инвестиционные фонды SICAV). Основные французские эмитенты. Фондовый индекс CAC. Объемы и динамика фондового рынка Франции. Основные организаторы торговли. Особенности государственного регулирования рынком ценных бумаг Франции.

Особенности структуры акционерного капитала германских корпораций и модели социального рыночного хозяйства. Характеристика фондовых инструментов на германском фондовом рынке: государственные облигации, корпоративные акции и облигации. Основные организаторы торговли (Франкфуртская биржа и другие) - история возникновения, структура организации, механизм торгов. Российские эмитенты на германских фондовых биржах. Основные эмитенты Германии. Фондовый индекс XETRA. Объемы фондового рынка и его динамика, характеристика его структуры.

Основная литература:


  1. Рубцов Б.Б. Мировые фондовые рынки. М.: Альпина ,2007. С.455-506, 407- 454

  2. Международный сравнительный анализ операционных и организационных аспектов деятельности бирж на фондовых рынках США,Франции, Польши и России. Бостон консалтинг групп. Октябрь 2003 года.

Дополнительная литература:



  1. Кудяков О. Перспективы развития расчетно-клиринговых систем стран Европейского союза \\ Рынок ценных бумаг.2003.№11.С.34-40.

  1. The impact of the euro on Europe s financial markets. // Working Papers of Bank for International Settlements. No 100. 2001.

  2. Отчеты Европейской федерации инвестиционных фондов

  3. The impact of the euro on Europe s financial markets. // Working Papers of Bank for International Settlements. No 100. 2001.

  4. Gateway to Euroland. Deutsches Aktienstitut.

  5. Финансовое агентство ФРГ. Отчеты по управлению федеральным долгом

  6. Carmen M.Reinhart and M.Belen Sbrancia. The Liquidation of Government Debt.\\ BIS Working Papers. N 363. November 2011

Тема 6


Финансовый рынок Японии
Особенности структуры акционерного капитала японских корпораций. Характеристики основных фондовых инструментов: облигации государства и государственных учреждений, банковские и корпоративные облигации, муниципальные облигации, акции. Особенности выпуска и обращения фондовых инструментов. Объем рынка и его динамика. Причины кризиса фондового рынка Японии в 90-ых годах и начале 21 века. Связь между фондовым рынком и промышленным циклом, рынком недвижимости, валютным рынком. Фондовый индекс NIKKEI. Основные японские эмитенты.

Финансовый рынок в условиях депрессии, дефляции: японские уроки для мира.


Основная литература:

1. Рубцов Б.Б. Мировые фондовые рынки. М.: Альпина ,2007. С.355-406

Дополнительная литература:

2.The financial crisis in Japan during 1990s : how the Bank of Japan responded and the lessons learnt// BIS Papers. No 6 2001.

3. Fact Book of Tokyo Stock Exchange.

Тема 7.


Проблемы развития финансовых рынков развивающихся стран.
Общая характеристика развивающихся финансовых рынков. Объемы и динамика развивающихся фондовых рынков. Причины кризисов на развивающихся финансовых рынках. Основные игроки на развивающихся фондовых рынках, роль хедж-фондов. Особенности государственного регулирования на развивающихся рынках. Рынки государственных облигаций и акций. Основные сведения о развивающихся рынках Азии (Китай, Индия, Корея, Малайзия), Латинской Америки (Мексика, Аргентина, Бразилия), Восточной Европы (Польша, Чехия), стран бывшего СССР (Украина, Казахстан). Взаимозависимость развивающихся фондовых рынков. Место России в мировых развивающихся фондовых рынках.

Финансовые рынки и институциональные инвесторы. Decoupling и новая парадигма инвесторов по отношению к развивающимся рынкам.


Основная литература:

  1. Рубцов Б.Б. Мировые фондовые рынки. М.: Альпина ,2007. С.518-541,641-721

  2. Мобиус М. Руководство инвестора по развивающимся фондовым рынкам. М.: Инвестиционная компания "Атон", АОЗТ " Гривна+",1995.

Дополнительная литература:



  1. Миркин Я.М. Рынок ценных бумаг России. Воздействие фундаментальных факторов, прогноз и политика развития. М.: Альпина паблишер. 2002.

  1. Quarterly and Annual Review. Bank for International Settlements.

  2. The development of Corporate Bond Markets in Emerging Market Countries \\ The Emerging Market Committee of IOSCO. May 2002.

  3. Property markets and financial stability\\ BIS Working Papers. N 64. March 2012.

  4. The Global crisis and financial intermediation in emerging market economies \\ BIS Papers. N 54. December 2010

Тема 8


Проблемы государственного и саморегулирования на финансовых рынках. Недостатки регулирования и финансовые кризисы. Аномалии на финансовых рынках.

Особенности государственного регулирования финансовых рынков в разных странах. Корпоративные скандалы начала 21 века и их значение для эволюции системы государственного регулирования рынка. Закон о рынке ценных бумаг и обращении 1933 и1934 годов. The Sarbanes-Oxeley Corporate Reform Act of July 30.2002. Структура рынков акций (первый, второй, третий и четвертый). Акт Додда – Франка и его полседствия

Эволюция государственного регулирования финансового рынка Великобритании (закон о финансовых услугах 1986 года, об инсайдерах 1985 года, формирование мегарегулятора Financial Services Authority (FSA) в 1997 году).

Эволюция государственного регулирования. Государственное регулирование и саморегулирование. Эффективность государственного регулирования. Мегарегулятор и сегментация государственного регулирования.

Финансовые кризисы – следствие государственного регулирования или «черный лебедь»?

Борьба с неэффективностью финансового рынка (манипулирование, использование инсайдерской информации и т.п.)


Международное регулирование финансовых рынков. Глобализация мирового финансового рынка и ее последствия

Основная литература




  1. Рубцов Б.Б. Мировые фондовые рынки. М.: Альпина ,2007.

  2. Global Financial Stability Report. International Monetary Fund. 2012, 2012

  3. Quarterly and Annual Review. Bank for International Settlements.

  4. Quarterly Review. SIFMA.

  5. Мировая финансовая система. Издательство «Маросейка», 2009. Под редакцией В.Р.Евстигнеева.

Дополнительная литература



  1. Gerald Caprio Jr. Financial Regulation in a Changing World: Lessons from the Recent Crisis, Williams College, September, 2009

  2. Ross Levine. The governance of financial regulation: reform lessons from the recent crisis\\ BIS Working Papers. N 329. November 2010

  3. Andrew K Rose and Tomasz Wieladek. Too big to fail: some empirical evidence on consequences of public banking interventions in the United Kingdom \\Working papers of Bank of England. N 460. August 2012.

  4. Ильин Евгений Викторович. Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук. Высщая школа экономики. 2012

Тема 9


Институциональные инвесторы на финансовых рынках. Тенденции развития банковского дела. Инвестиционные банки. Институциональные инвесторы на мировом фондовом рынке
Структура институциональных инвесторов на мировом рынке капитала. Функции институциональных инвесторов на рынке капитала. Стандарты поведения инвесторов. Роль институциональных инвесторов в динамике мирового финансового рынка и в кризисах. Проблемы институциональных инвесторов. Регулирование.

Развитие банковского бизнеса в мире: основные тенденции и перспективы.

Живы ли инвестиционные банки?

Основная литература





  1. Рубцов Б.Б. Мировые фондовые рынки. М.: Альпина ,2007.

  2. Global Financial Stability Report. International Monetary Fund.

  3. Quarterly and Annual Review. Bank for International Settlements.

Дополнительная литература:



  1. 1.Фабоцци Ф. Управление инвестициями. М.: ИНФРА-М,2000. гл.2, с. 14-27

  2. Доронин И.Г. Новые явления и тенденции в экономике и на финансовом рынке западных стран \\ Деньги и кредит.2003.№9.С.51-61.

  3. F.Fabozzi .F.Modigliani. Capital Markets. Institutions and Instruments.Prentice Нall.Pearson Education International.2003. сh.2, p. 17-32

  4. Мировая финансовая система. Издательство «Маросейка», 2009. Под редакцией В.Р.Евстигнеева

  5. Irwin S.H., D.R. Sandres. The Impact of Index and Swap Funds on Commodity Futures Markets: Preliminary Results\\ Food, Agriculture and Fisheries Working Papers. OECD Publishing. N.27 (2010).



7.Проверочные средства для текущего контроля и аттестации студента.

7.1. Примеры проверочных вопросов к курсу.

Вопросы для оценки качества освоения дисциплины

.


  1. Существует ли взаимосвязь между валютным и фондовым рынком?

  2. Какие финансовые инструменты (долговые или долевые) преобладают в структуре развитых и формирующихся фондовых рынков?

  3. Каковы общие количественные характеристики мирового фондового рынка?

  4. В чем преимущества рынка еврооблигаций по сравнению с рынком иностранных облигаций?

  5. Какие преимущества эмитентам еврооблигаций предоставляет механизм SPV? К каким корпоративным облигаций по экономической природе близок этот механизм?

  6. Какие производные инструменты получили наиболее широкое распространение в последние десятилетия?

  7. Как можно охарактеризовать структуру рынка облигаций США?

  8. Как называются основные виды казначейских облигаций США? Как определяется их курсовая стоимость?

  9. В чем различается механизм индексации выплаты процентных ставок по государственным облигаций США, Великобритании и Италии?

  10. Что из себя представляют облигации ABS? MBS? Какие риски несут держатели этих облигаций?

  11. Каков механизм торговли существует на Нью-Йоркской фондовой бирже? Каковы функции специалистов? В чем конфликт интересов в их деятельности?

  12. В чем различия механизма торговли на NYSE и на NASDAQ?

  13. Какие основные новшества были предложены актом Сарбелиса-Оксли?

  14. Какие основные функции выполняют на рынке инвестиционные банки?

  15. Каковы основные требования предъявляются Международная организацией комиссий по ценным бумагам к системе государственного регулирования фондового рынка?

  16. Какая модель государственного регулирования сложилась в Великобритании в 90-ые годы 20 века?

  17. В чем состоят различия в структуре акционерного капитала англо-американских и континентальных (германских корпораций)?

  18. В чем разница между моделью фондового рынка в Германии и Великобритании?

  19. В чем особенности рынка государственных ценных бумаг Великобритании, Франции, Италии и Германии?

  20. Как называются государственные бумаги Германии, имеющие наибольший объем торгов?

  21. В чем особенность рынка частных долговых бумаг Германии?

  22. Как называются две самые большие депозитарно-клиринговые системы Европы?

  23. Как можно охарактеризовать три крупнейшие фондовые биржи Европы – по организационно - правовой форме, механизму торгов, торгуемым на бирже финансовым инструментам, доли иностранных эмитентов, конкуренции между ними?

  24. В чем экономическая природа процесса демьючилизации фондовых бирж? Каковы основные тенденции развития фондовых бирж?

  25. Каковы общие количественные характеристики мирового фондового


7.2.Требования к реферату (Ор):

Реферат предполагает подробное системное и аргументированное раскрытие темы на основе самостоятельного изучения источников (научных монографий, учебников, статей, сайтов). Объем реферата должен быть 15-20 страниц компьютерного текста шрифтом 12 с интервалом 1,5. Структура реферата определяется логикой выбранной темы и включает в себя титульный лист, оглавление с указанием страниц, основное содержание и выводы, список использованной литературы. На приводимые цитаты, статистические и цифровые данные должны приводиться ссылки с указанием источника, автора, года и места издания, издательства, страницы, электронного адреса. Темы рефератов определяются в соответствии с тематикой лекционных и семинарских занятий

Возможные темы рефератов по курсу "Мировые финансовые рынки"


  1. Обзор фондового рынка страны ( объем рынка акций и облигаций, отношение капитализации к ВВП, уровень free float, структура инвесторов, эмитентов, роль банков и инстициональных инвесторов на рынке, фондовые биржи, органы государственного регулирования).

  2. Анализ систем государственного регулирования финансового рынка (орган регулирования, принципы регулирования, характеристика законодательной базы, оценка эффективности государственного регулирования). Проблемы регулирования российского фондового рынка

  3. Эволюция системы государственного регулирования (можно - на примере американских корпоративных скандалов и кризиса 2008 года, реформы системы государственного регулирования)

  4. Сравнительный анализ двух моделей финансовых рынков (можно на примере конкретных стран).

  5. Характеристика отдельного сегмента рынка (для крупных рынков) - к примеру, рынок государственных облигаций (виды облигаций, объемы рынка, структура инвесторов, механизм торговли, наличие или отсутствие института первичных дилеров) или рынок акций, корпоративных облигаций, еврооблигаций, других видов бумаг.

  6. Оценка взаимосвязи между валютным и фондовым рынками ( можно на примере развитых рынков или развивающихся рынков).

  7. Основные тенденции развития рынков производных финансовых инструментов, акций, облигаций.

  8. Характеристики и проблемы рынка коллективных инвестиций.

  9. Сравнительный анализ российского и мирового фондового рынка (можно - по отдельным сегментам).

  10. Сравнительный анализ фондовых бирж, систем торговли, депозитарно-клиринговых систем.

  11. Анализ отдельной проблемы развития фондового рынка. К примеру - инсайдерская торговля, манипулирование ценами, соотношение между внутренним и внешним фондовыми рынка, роль институциональных инвесторов на фондовом рынке и т.п. Отдельно могут рассмотрены проблемы, связанные с микроструктурой рынка - к примеру, что определяет спрэды доходности государственных, муниципальных и корпоративных облигаций, спрэды в котировках на рынке, основанном на котировках, соотношение между уровнем корпоративного управления и курсовой стоимостью и т.п.

  12. Характеристики развивающихся рынков, их отличие от развитых (можно на примере конкретного рынка).

  13. Анализ макроэкономических проблем - к примеру, рост долга домохозяйств в развитых странах, взаимосвязь между динамикой фондового рынка и рынка недвижимости, цикличность в развитии фондового рынка, пенсионная реформа в развитых странах и фондовый рынок и т.п.



8. Учебно-методическое и информационное обеспечение дисциплины
Базовый учебник
1.Рубцов Б.Б. Мировые фондовые рынки. М.: Альпина ,2007.

2 .Мировая финансовая система. Издательство «Маросейка», 2009. Под редакцией В.Р.Евстигнеева

Дополнительная литература


  1. Global Financial Stability Report. International Monetary Fund.

  2. Quarterly and Annual Review. Bank for International Settlements.

  3. Quarterly Review. SIFMA.

  4. Фабоцци Ф. Управление инвестициями. М.: ИНФРА-М,2000

  5. Тьюлз Р., Брэдли Э., Тьюлз Т. Фондовый рынок. М.: ИНФРА-М,1997

  6. Костиков И.В. Дефолты на рынке муниципальных облигаций США: экономические аспекты. М.:Наука.2001.

Источники в Интернете:


http://www.rbc.ru

Портал компании РосБизнесКонсалтинг, включает результаты исследований финансовых компаний

http://www.finam.ru

Портал компании содержит данные статистики по крупнейшим экономикам, аналитические материалы

http://www.cbonds.ru

Портал компании содержит аналитические материалы


http://www.nberg.org

Содержит данные по американской статистике, ссылки на другие сайты экономических ведомств и организаицй

.



9. Дистанционная поддержка дисциплины.

Дистанционная поддержка дисциплины предусмотрена в форме размещения дополнительных заданий, тестов, вопросов для самостоятельной работы, а также консультаций.



Порядок проведения консультаций регламентируется расписанием, формируемым в соответствии с учебным планом. Такая форма работы предусматривает возможность обмена информацией с преподавателями для подготовки самостоятельных заданий и проработки наиболее сложных разделов курса.
10. Материально-техническое обеспечение дисциплины

Мультимедийный проектор для лекций, раздаточные материалы для изучения лекционного материала.
Каталог: data -> 2014
2014 -> Программа дисциплины "История дизайна"
2014 -> Программа дисциплины "История архитектуры и интерьера"
2014 -> Чёткое, ясное и обоснованное
2014 -> Программа дисциплины "Социально-экономическая статистика" Для направления
2014 -> Программа дисциплины «История паблик рилейшнз»
2014 -> Программа дисциплины «Маркетинговые информационные системы»
2014 -> Программа дисциплины "Политическая история сша"
2014 -> Программа дисциплины «Актуальные проблемы мировой экономики»
2014 -> Федеральное государственное автономное образовательное